利率和汇率引致的预算差额变化
要想准确测度财政政策的影响,正确判断财政政策是紧缩性的还是扩张性的,首先要对预算差额进行科学界定。也就是说,要剔除造成预算差额虚假现象的各种因素,其中通货膨胀就是一个重要因素。这里,我们根据购买力责权发生制核算方法,从理论上阐示预算差额如何对利率和汇率变化进行调整 (Heller,Haas,and Mansur,1986,p. 40)。
利率引致变化的调整首先要考虑到未偿债务的 “名义” 价值和 “市场” 价值间的差异。在国债的大多数研究中,一般使用 “名义” 价值,它是指在普通有价证券偿还时,政府将偿付给证券持有者的货币数量; 而任何股票的“市场” 价值,即当期可以购买到的价格, ...... (共1540字) [阅读本文]>>