任何金融市场融资机制都会产生一定的外部性风险，长期融资由于未来现金流的不确定性更是如此。城镇化融资既具有长期融资可能带来的期限错配风险，同时由于其融资主体(地方政府)的特殊性，外部性风险也更大。如果没有必要的制度约束，地方政府融资风险的外部性就很容易转化为债务主体的预算软约束。经济学上解决外部性问题主要是通过必要的机制设计，实现外部性的内部化。财政联邦制国家实行的地方政府破产制度，是有效的外部性风险内部化的典型机制。城镇化融资机制的安排，需要形成隔离外部风险的有效机制 ...... （共250字） [阅读本文]>>
市政债券融资根据公共产品理论，公共产品可分为纯公共品和混合公共品两类。其中，国防、司法行政服务等纯公共产品必须同时具有效用不可分割、非竞争性消费和非排他性受益三项属性。然而现实中大多数公共产品很难同时符合上述三项基
市政债券融资20世纪40年代以来，美国地方政府发行市政债券四十余万次，而其违约率平均为0.5%，其信用风险仅略高于联邦政府债券(美国国债)。表1-2美国市政债券违约记录表资料来源：《中国市政债券信用风险与发债规模研
市政债券融资美国市政债券始于19世纪20年代，当时美国城市的大规模建设需要大量资金。1812年，纽约州首次采用发行债券的办法筹集资金开凿伊利运河，仅用5年时间运河即告完工，远快于依靠财政慢慢完成积累后再进行投资的模
市政债券融资美国俄亥俄州在美国政府间关系咨询委员提出的预警参考指标基础上发展起了地方财政监测计划(FiscalWatchProgram)，并逐渐成为地方政府债务风险预警的一种典型模式。1979年，俄亥俄州通过《地方
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市政债券融资日本现有都、道、府、县47个，市、町、村3213个，市政债券在日本被称为地方政府债券，是对发行者发行的各种债券的总称。起初日本地方政府没有自治权力，不能通过地方公债进行债券融资。直到“二战”后新修订的日
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