德国是联邦制国家，全国共有16个一级行政单位(13个州和3个直辖市)。联邦财政与州财政相互独立，各州有独立的财政权。因此，各州政府举债只需获得州议会的批准。2010年，德国市政债券发行量最大的三个州分别是北莱茵—威斯特伐利亚州(North Rhein-Westphalia)、柏林市(Berlin)、下萨克森州(Lower Saxony)。
东德和西德统一后，鉴于前东德地区发展相对滞后，德国中央政府加强了平衡地区经济发展的职能。德国联邦宪法确定了收入均等化原则(Revenue equalization)和联邦团结原则(Principle of federal solidarity)。收入均等化原则体现在德国联邦宪法第106条第三段和第107条，其中规定德国主要税种(包括个人所得税、企业 ...... （共1294字） [阅读本文]>>
市政债券融资根据公共产品理论，公共产品可分为纯公共品和混合公共品两类。其中，国防、司法行政服务等纯公共产品必须同时具有效用不可分割、非竞争性消费和非排他性受益三项属性。然而现实中大多数公共产品很难同时符合上述三项基
市政债券融资20世纪40年代以来，美国地方政府发行市政债券四十余万次，而其违约率平均为0.5%，其信用风险仅略高于联邦政府债券(美国国债)。表1-2美国市政债券违约记录表资料来源：《中国市政债券信用风险与发债规模研
市政债券融资美国市政债券始于19世纪20年代，当时美国城市的大规模建设需要大量资金。1812年，纽约州首次采用发行债券的办法筹集资金开凿伊利运河，仅用5年时间运河即告完工，远快于依靠财政慢慢完成积累后再进行投资的模
市政债券融资美国俄亥俄州在美国政府间关系咨询委员提出的预警参考指标基础上发展起了地方财政监测计划(FiscalWatchProgram)，并逐渐成为地方政府债务风险预警的一种典型模式。1979年，俄亥俄州通过《地方
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市政债券融资日本现有都、道、府、县47个，市、町、村3213个，市政债券在日本被称为地方政府债券，是对发行者发行的各种债券的总称。起初日本地方政府没有自治权力，不能通过地方公债进行债券融资。直到“二战”后新修订的日
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